緣何供應緊張，價(jià)格卻跌跌不休？
天然膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì )(ANRPC)最近發(fā)布的報告稱(chēng)，盡管全球供應不足，但是主要現貨市場(chǎng)天然膠價(jià)格竟加速下跌。據初步估計，2017年1~5月期間，世界天然膠供應缺口接近60萬(wàn)噸，但馬來(lái)西亞標準膠SMR 20價(jià)格已從5月23日的1572美元/1000千克跌至6月7日的1388美元/1000千克。ANRPC稱(chēng)，當前階段的橡膠價(jià)格低迷，主要是大宗商品中普遍存在著(zhù)下跌趨勢的表現，而不是唯獨橡膠才特有的現象。
這份報告指出，預計膠農們將因價(jià)格低迷會(huì )減少收獲，并推遲越冬季節結束后重新開(kāi)割的時(shí)間。ANRPC稱(chēng)，2017年印度尼西亞天然膠供應僅會(huì )微增0.2%，由310萬(wàn)噸增至320萬(wàn)噸。泰國盡管開(kāi)割膠樹(shù)有望大幅增加，但預計其供應將從417萬(wàn)噸增至438萬(wàn)噸，低于預期的5.1%。而柬埔寨和印度2017年的天然膠供應有望大幅增長(cháng)——柬埔寨的產(chǎn)量將增長(cháng)35.3%，由2016年的14.52萬(wàn)噸增至19.64萬(wàn)噸；印度的產(chǎn)量則將會(huì )增長(cháng)20.2%，由2016年的62.4萬(wàn)噸增至75萬(wàn)噸。
正因為如此，預計天然橡膠缺口從2017年1~5月的接近60萬(wàn)噸，然后在接下來(lái)的幾個(gè)月有所收窄，到12月份可望減少至46萬(wàn)噸。
ANRPC在報告中稱(chēng)，天然膠價(jià)格之所以越來(lái)越脆弱，緣于外部因素對其需求和供應的影響。上海期貨交易所和東京工業(yè)品交易所的期貨行情，對天然膠現貨價(jià)格的“綁架”效應日益凸顯，期交所很容易受匯率波動(dòng)、原油價(jià)格和地緣政治動(dòng)向的影響。分析顯示，對天然膠價(jià)格普遍看跌的趨勢主要歸因于原油價(jià)格意外下跌，6月份美國上調利率成為壓制亞洲大宗商品(包括橡膠)價(jià)格回升的另一主要因素。
盡管2月~5月原油價(jià)格下跌了17%，但各方面的預測表明油價(jià)將會(huì )逐步回升。目前，布倫特原油價(jià)格在每桶46美元附近運行。根據美國能源信息管理局(U.S.EIA)的數據，預計到今年第四季度，布倫特原油價(jià)格將回升至每桶54美元。世界銀行的預測顯示，2017年布倫特原油平均價(jià)格為每桶55美元，2018年有望達到每桶60美元。
在2017年剩余的時(shí)間內，原油市場(chǎng)預期的復蘇有望提振天然膠市場(chǎng)。